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医药生物行业研究:药价放开,定价及支付机制改革影响深远

发布时间:2015-05-06    研究机构:兴业证券

近日,国家发展改革委、国家卫生计生委、人力资源社会保障部、工业和信息化部、财政部、商务部、食品药品监管总局联合下发《关于印发推进药品价格改革意见的通知》。

根据相关文件,自2015年6月1日起,除麻醉药品和第一类精神药品外,取消药品政府定价,完善药品采购机制,发挥医保控费作用。具体来说,医保基金支付的药品,由医保部门会同有关部门拟定医保药品支付标准制定的程序、依据、方法等规则,探索建立引导药品价格合理形成的机制;专利药品、独家生产药品,建立公开透明、多方参与的谈判机制形成价格;医保目录外的血液制品、国家统一采购的预防免疫药品、国家免费艾滋病抗病毒治疗药品和避孕药具,通过招标采购或谈判形成价格;麻醉药品和第一类精神药品,仍暂时实行最高出厂价格和最高零售价格管理;其他药品,由生产经营者依据生产经营成本和市场供求情况,自主制定价格。

兴业观点:我们认为,就短期而言,《通知》的下发对大部分药品的影响有限,对血液制品、品牌OTC等品种则会构成利好,建议关注血液制品相关企业(如华兰生物、博雅生物、天坛生物、ST生化、博晖创新等)以及具有品牌影响力的OTC企业(如同仁堂、片仔癀、佛慈制药(002644)等)。但从中长期来看,此次《通知》的下发,其意义远不仅限于部分品种的利好或利空,而是标志着药品价格形成机制和支付机制改革的正式启动。我们更建议投资者密切关注决策层在药品价格形成机制和支付改革方面的后续动作,及其对相关药品和诊疗项目所带来的结构性影响。

风险提示:受益品种政策落实慢于预期,医保控费及处方行为监管超预期。

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